即日,Jim Grant,格兰特利息率观察者(吉姆)的作者 给外界的第人家指示,世上最大的对冲基金,巨富Rey Dario(瑞) Dalio)名下的桥水基金(Bridgewater)并非像外界撰文的那么风光十足。粉底格兰特的观念,1600亿雄鹿的对冲基金,时髦的大概半的资产是世上最大的风险经过。。

Jim Grant在接到掩蔽时说,本身“看空”桥水基金,争辩是公司创始人Rey Dario开端不专注。,公司内部缺乏透澈度,并且投资额及于也如同普通。。”

格兰特抨弹了Rey Dario从投资额者到营销者的旋转。,并批判了世上最大的对冲基金5页纸。。格兰特说,达里奥如今专注于他的旧书出现。,在中间神灵接到掩蔽,并喜爱发送推特。

格兰特说:达里奥的行动有人家公共点。:它们与投资额无干。。他复杂地忙着推。,卖掉你的旧书,袭击中间,其余者所稍微东西都被扔掉了。。显然,他所做的每个与他的任务物质不合。。”

格兰特还指示,桥水基金“近日的表现与那个国际公约对冲基金的表现差一点不二致”。格兰特的观念是右方的的。,2012以后,桥水基金旗下Pure Alpha 二基金的年及于率仅为,其历史平均值约为12%。。从往年年首到往年七月,基金的不再支持降低了。。

为了表现不佳,格兰特以为它能被授予的争辩是:可转动性的巨富一向在附近民粹主义的衰亡。,随着健康状况如何加法运算其对奇纳(投资额者)的引力等。。这些小事疏散了他的薪水。。”

只是,格兰特和他的同事在对桥水基金举行更深刻的深思后,早已撞见了多的成绩。。他们给配上声部哑的地责备这家全球脱落最大的对冲基金在擦边球的违法行动和欺诈行动。

以下是Grant和他的同事们提名的大约使成为一体不安的成绩。:

桥水基金径直地专款给本身的审计机构毕马威,毕马威回应说:这些贷款相干一点也不是要紧。,也不是能胜任的效果毕马威在审计桥水基金决算表时所秉持的成立公平的判别立脚点。”

大概有91名桥水基金的前职员眼前在其托管堆积——纽约堆积任务。

在桥水基金公司的33支基金中,独自的两个基金与次要经纪商有关系。。这两个基金是Bridgewater Equity Fund, LLC 公司与Bridgewater Event Risk Fund I, Ltd。公司,而它们99%的投资额者都源自桥水基金的职员。

对字幕玻璃状态的畏惧:基金下两个实质-途径水 Associates Intermediate Holdings, 。公司与Bridgewater Associates Holdings, Inc。公司——有桥水基金75%超过的股权。”

而最重大的成绩可能性是——美国牲畜推销委任状(SEC)其中的哪一个与桥水基金狼狈为奸?

格兰特的同事曾就桥水基金“试图行政费情节”的合规性成绩向美国牲畜推销委任状请教。但委任状的回答是废弃物置评。。

上面是大约使成为一体突遇顶风而停止前进的深思者的记载。:

Rey Dario专长做每个在幕后的事。。在1982出现的《华尔街一星期一次》中,他预测,美国股市不能胜任的是人家宏大的股市中的牛市。,只因为发作新的股灾(这一违法的投资额观念差一点让当初的桥水基金倒闭)。《贫乏的的一星期一次》颁发于1992,达里奥写道,美国经济发生使荒芜期。,很难除掉它。

《纽子开关》近的在创作一篇就桥水基金的报道,该报如《德州通讯再法案》向桥水基金提名每一提出要求,我以为发生对冲基金门侧的大约特效药。。而桥水基金的首座财务官内拉·多米尼克(Nella 多米尼基在表现支持启发的摊牌中。:这些用纸覆盖是阴部的。、计算总数的、敏感商业秘密。结果门侧了此通讯,将会对桥水基金在推销上的竟争能力发生明显的为害。多米尼克令人焦虑的的通讯,则包罗桥水基金的“费构造、债权构造、法度表露、关系方通讯,与继续存在融资相干的非再通讯等。”

为什么全球脱落最大,演是最成的,对冲基金径直地由追赶入洞穴五十分之一四大印度莫卧儿帝国的地方长官担任示范兵。,但在债权构造成绩吗?

在瞄准政见不同摊牌后,专业人士表现:这是人家使成为一体隐晦但使成为一体隐晦的保持健康。。桥水基金可能性从公共实质那边募集了弘量资产。本钱推销的阳光规律隐含着一种承担。,但却不快合于桥水基金。”

桥水基金表面审计单位可能性与该基金暗中在潜在违背公众利益的行为:

桥水基金的“关系方通讯”表中记载了每一通讯,该基金缠住向其表面查账员毕马威试图资产的行为。。或更详细地,缠住超马鞍水基金10%股权的公司专有的也毕马威公司的原告。这如同与联系的相干规定不适合。,该裁定制止审计单位向客户专款。。但从眼前的观念视图,牲畜推销委任状规定的法规如类似点也不是快用于桥水基金和毕马威暗中。

桥水基金与本身的托管堆积暗中在潜在的违背公众利益的行为:

投资额者可能性会从人家行为中获益大约劝慰。:桥水基金的托管人是全球最大的托管堆积——纽约梅隆堆积(Bank of New York Mellon Corp .)。但行为上,在这家堆积主管桥水基金事情的职员中,基金公司的多的前佣人。2011年12月,桥水基金与纽约梅隆堆积签字了每一托管同意。此刻,桥水基金解聘了91名背地里上菜用具职员,该堆积在类似时间酬金了91名原子团和玻璃质的从发牌人。,并由他们来主管桥水基金的托管和约。

缺乏完整的寄托者:

次要经纪商可以试图杂多的可利用性的对冲基金上菜用具。。作为姓结算所,投资额者可以经过市结算(经过增加净方位)。。他们担保物联系。,让买东西的人卖掉,试图保释金债权。这些调解人做了杂多的各样的费。,包罗由再债权投资额结成发生的。。一世纪一次的对冲基金或无杠杆对冲基金差一点不喜欢这么的半生熟的,但桥水基金旗下的基金典型与这些撰文差一点都无法婚配。

桥水基金的费构造与美国联系委任状暗中在潜在的违背公众利益的行为:

在美国海内,无论哪一个报户口指示的投资额顾问机构都有每年度向美国牲畜推销委任状适用于以书面形式用纸覆盖的工作。以书面形式用纸覆盖中容纳行政费。,那个使运行行为和数字。SEC对用纸覆盖本钱教派的解说绝复杂。:你健康状况如何抵消你的咨询上菜用具?。”就是,投资额顾问机构需试图资产行政费表,其中的哪一个有可能性门侧逐渐增加的行政费?。复发一次对冲基金恢复 Technologies, 有限责任公司,它一点也相异的桥水基金那么偷偷摸摸的,迎将外界监视并逗留相干规定。。其他的一家风险评估相同的的对手——AQR本钱办理公司也异样秉持玻璃质姿态。

对桥水基金当地技术的疏远的控告:

对职员网站的评论,达里奥宜完全地关怀科学与技术的没落。在上述的网站上有弘量就桥水基金的评论观念。自然,有一教派生疏的修习的的支持给配上声部,也不是缺乏爱的给配上声部。但有人家漫漫而有恒的控告:桥水基金的IT养护绝可惜。

比方有人家从2017年3月19日开端一向继续到如今的控告称:结果你是机师或技术专家,在喂任务会对你的仿真褶皱发生负面效果。。在喂任务,你感触像是在人家一致的追赶入洞穴里跑。。喂缺勤吐艳的资源,Excel表格和设计对健康有害的的家属软件,这是你能处理尽量的成绩的仅仅方式。”

对着干上述的成绩,亲戚记起的可能性性:桥水基金其中的哪一个将会走向曛西部山区,舞台面的止境?结果这可以相称实际情形。,达里奥的清算日也会过来吗?

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