即日,Jim Grant,格兰特利息率逗留者(吉姆)的作者 给外界的第单独放空气,世上最大的对冲基金,巨富Rey Dario(瑞) Dalio)名下的桥水基金(Bridgewater)并非像外界描绘的那么风光十足。理由格兰特的鉴定,1600亿猛然震荡的对冲基金,在内的大概地区地的资产是世上最大的风险经过。。

Jim Grant在承兑遮盖时说,本人“看空”桥水基金,原稿是公司创始人Rey Dario开端不专注。,公司内部短少透澈度,同时授予报复也如同索然。。”

格兰特抨弹了Rey Dario从授予者到营销者的更衣。,并批判了世上最大的对冲基金5页纸。。格兰特说,达里奥如今专注于他的旧书宣布。,在手段出席承兑遮盖,并喜爱发送推特。

格兰特说:达里奥的行动有单独公共点。:它们与授予无干。。他仅稍微忙着推。,卖掉你的旧书,袭击手段,旁白所稍微东西都被扔掉了。。显然,他所做的奇异的与他的任务使满足不适合。。”

格兰特还提示,桥水基金“新近的表现与旁白引渡对冲基金的表现未必二致”。格兰特的鉴定是固有的的。,2012以后,桥水基金旗下Pure Alpha 二基金的年报复率仅为,其历史平均值约为12%。。从本年年首到本年七月,基金的产量落下了。。

为了表现不佳,格兰特以为它能被授予的原稿是:多用途的的巨富一向过去的民粹主义的衰亡。,随着健康状况如何补充其对柴纳(授予者)的引力等。。这些无价值的东西疏散了他的繁荣。。”

无论如何,格兰特和他的同事在对桥水基金举行更深刻的以为后,曾经撞见了多的成绩。。他们表现地谴责的理由这家全球按大小排列最大的对冲基金在擦边球的违法行动和欺诈行动。

以下是Grant和他的同事们眼前的的奇异的参加不安的成绩。:

桥水基金直截了当地专款给本人的审计机构毕马威,毕马威回应说:这些贷款相干别客气要紧。,两个都不会的撞击毕马威在审计桥水基金决算表时所秉持的成立公平的断定立脚点。”

大概有91名桥水基金的前职员眼前在其托管筑——纽约筑任务。

在桥水基金公司的33支基金中,最适当的两个基金与次要经纪商有关系。。这两个基金是Bridgewater Equity Fund, LLC 公司与Bridgewater Event Risk Fund I, Ltd。公司,而它们99%的授予者都因为桥水基金的职员。

对头衔玻璃状态的畏惧:基金下两个存在-桥水 Associates Intermediate Holdings, 。公司与Bridgewater Associates Holdings, Inc。公司——诈骗桥水基金75%前文的股权。”

而最严重的的成绩能够是——美国牲畜市面委任状(SEC)能否与桥水基金狼狈为奸?

格兰特的同事曾就桥水基金“出价信托投资经营费用放映”的合规性成绩向美国牲畜市面委任状请教。但委任状的回答是回绝置评。。

上面是奇异的参加使吃惊的以为者的记载。:

Rey Dario精通做奇异的背地里的事。。在1982宣布的《华尔街一星期一次》中,他预测,美国股市不会的是单独巨万的行情看涨的市面。,但是弧形的新的股灾(这一不公正的的授予鉴定近乎让事先的桥水基金倒闭)。《不毛的一星期一次》颁发于1992,达里奥写道,美国经济做低潮状态期。,很难实施它。

《纽子开关》最亲近的正写信一篇向前桥水基金的报道,该报根据《德州通讯开始法案》向桥水基金眼前的一命令,据我看来变卖对冲基金宣布参加竞选的奇异的详情。。而桥水基金的首座财务官内拉·多米尼克(Nella 多米尼基在表现支持反对的宣布参加竞选中。:这些锉刀是人事栏的。、罪状的、敏感商业秘密。是否宣布参加竞选了此通讯,将会对桥水基金在市面上的竟争能力发生明显的为害。多米尼克忧虑的通讯,则包孕桥水基金的“费组织、约会组织、法度揭露、关系方通讯,与现存的融资互相牵连的非开始通讯等。”

为什么全球按大小排列最大,演是最成的,对冲基金直截了当地由尘世五十分之一的四大权贵领唱者。,但在约会组织成绩吗?

在读物不同意宣布参加竞选后,专业人士表现:这是单独参加隐晦但参加隐晦的使适应。。桥水基金能够从公共存在那边募集了宽宏大量的资产。资金市面的阳光规律隐含着一种装出。,但却不快合于桥水基金。”

桥水基金内部审计单位能够与该基金暗中在潜在违背公众利益的行为:

桥水基金的“关系方通讯”表中记载了条通讯,该基金具有向其内部听者毕马威出价资产的最正确的办法。。或更详细地,具有超马鞍水基金10%股权的公司物主也毕马威公司的索取者。这如同与建立互信关系的互相牵连规定不适合。,该定期地取缔审计单位向客户专款。。但从眼前的鉴定看,牲畜市面委任状绘样的法规如同别客气符合的桥水基金和毕马威暗中。

桥水基金与本人的托管筑暗中在潜在的违背公众利益的行为:

授予者能够会从单独最正确的办法中受理奇异的劝慰。:桥水基金的托管人是全球最大的托管筑——纽约梅隆筑(Bank of New York Mellon Corp .)。但最正确的办法上,在这家筑对负有责任桥水基金事情的职员中,基金公司的多的前官吏。2011年12一个月的时间,桥水基金与纽约梅隆筑签字了一托管在议定书中拟定。此刻,桥水基金解聘了91名秘密地侍者职员,该筑在完全异样的时间租用了91名激进的和易识破的的从发牌人。,并由他们来对负有责任桥水基金的托管和约。

短少完整的主要的:

次要经纪商可以出价各式各样的有帮助的的对冲基金侍者。。作为中心的结算所,授予者可以经过市结算(经过缩减净方位)。。他们什一税建立互信关系。,让买方失望,出价保释金约会。这些药剂做了各式各样的各样的费。,包孕由再保证授予结成发生的。。长距离的对冲基金或无杠杆对冲基金近乎用不着如此的调解人,但桥水基金旗下的基金典型与这些描绘近乎都无法婚配。

桥水基金的费组织与美国建立互信关系委任状暗中在潜在的违背公众利益的行为:

在美国海内,无论哪一个指示死去的授予磋商机能都有扩音机度向美国牲畜市面委任状指的是以书面形式锉刀的工作。以书面形式锉刀中包住经营费用。,旁白手感最正确的办法和数字。SEC对锉刀本钱地区的解说奇异的复杂。:你健康状况如何补足你的咨询侍者?。”换句话说,授予磋商机能需出价资产经营费用表,能否有能够宣布参加竞选衣褶的经营费用?。重现一次对冲基金恢复 Technologies, 有限责任公司,它别客气像桥水基金那么分泌的,迎将外界监视并逗留互相牵连规定。。旁白一家风险排列完全异样的的竞争者——AQR资金支配公司也异样秉持易识破的姿态。

对桥水基金本国领土技术的可疑的诉说:

对职员网站的评论,达里奥宜一切关怀科学技术的没落。在上述的网站上有宽宏大量的向前桥水基金的评论鉴定。自然,有一地区生疏教养的的支持使发声,两个都不短少爱的使发声。但有单独永久的而有恒的诉说:桥水基金的IT保持健康奇异的可惜。

比方有单独从2017年3月19日开端一向继续到如今的诉说称:是否你是安排或处理或技术专家,在在这里任务会对你的努力赶上议事程序发生负面撞击。。在在这里任务,你感触像是在单独一致的尘世里奔跑。。在这里不注意吐艳的资源,Excel表格和设计坏的孩子软件,这是你能处理尽量的成绩的要不是办法。”

旨在上述的成绩,种族忆起的能够性:桥水基金能否将会走向傍晚西部山区,风景画的止境?是否这可以扩展事实。,达里奥的清算日也会过来吗?

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